楼市观察

近七成房企经营性现金流下滑 资金链面临挑战
上海房产网  发布时间:2011-03-22  来源:中国证券报

      尽管不少开发商2010年交出了亮丽的业绩答卷,不过隐藏在业绩增长背后的资金链问题仍不可小觑。Wind数据显示,截至3月20日,已公布年报的42家上市房企经营性现金流量净值仅为-513.26亿元,较2009年同期的249.10亿元大幅下降了306.05%。42家房企中,有29家公司的经营性现金流量净值较2009年同期出现下降,占比近七成。

  29家房企现金流下滑
  
  Wind数据显示,已披露年报的42家房企中,有29家公司的经营性现金流量净值较2009年同期出现下降,占比近七成。从年报来看,开发商对于楼市的投资并没有放缓,新开工面积仍然保持在较高水平,因此在一定程度上影响了上市房企的经营性现金流表现。
  
  大型房地产商2010年的经营性现金流量净值普遍出现了下滑的态势。其中,保利地产(600048)2010年经营性现金流量净值仅为-223.7亿元,同比大幅下降了1854.06%。公司对此表示,2010年房地产项目投入增长较多是导致经营性现金流下降的主要原因。此外,万科(000002)、首开股份(600376)、华侨城A(000069)等大型房地产企业的经营性现金流同比下降都在70亿元以上。
  
  万科在年报中直言,未来一段时期,行业资金面紧缩将成为大势所趋,这意味着企业必须加强资金管理,更为重视财务安全。另一方面,企业也需要提升现有资源的使用效率,强化内生增长能力。
  
  值得注意的是,房企现金流情况在年内出现了较大波动。2010年一季度,上述42家房企的经营性现金流量净值仅为-355.83亿元,到了二季度回升到-259.47亿元,而三季度和四季度分别为64.37亿元和37.66亿元。随着调控政策逐步落实,加快资金周转已经成为各个开发商的经营宗旨。
  
  虽然资金面临层层压力,但2010年开发商的投资和开工热情没有被调控政策所“熄灭”。全国的房地产开发投资额和新房开工面积都在继续保持较快增长,全年房地产开发投资额增长33.2%,房屋新开工面积增长40.7%,新开工增速达到近十年来最高值。
  
  资金链受到挑战
  
  银行房地产贷款收紧、二级市场涉房再融资被阻,再加上加息导致资金成本增加,开发商的资金链受到了各种挑战。2010年房地产开发企业资金来源中,国内贷款的比例由2009年的19.8%下降为17.3%。多个城市出台的商品房预售款监管方案,也对预售款的使用进行限制。
  
  数据显示,2010年以来两市有34家房地产上市公司公布了增发预案,计划募资金额超过760亿元。不过到目前为止,尚无一例成功实施。其中,已有7家停止实施、1家未获通过,其余的有21家获得股东大会通过、2家董事会预案、3家证监会通过。金地集团(600383)、保利地产等房企仍在等待资本市场资金阀门重新开放。
  
  国泰君安研究人士指出,从目前资金情况看,如果地产公司不忙于购买土地和新开工项目,则破产风险较小。因此,短期虽然一些企业资金面已经恶化,但没有很大的破产压力。要等到年底时真正的压力才会出现,房企大面积的降价销售有可能出现在下半年。

发表评论 (理智评论文明上网,拒绝恶意谩骂)

最新留言

更多
    暂时无留言!